Depuis plusieurs décennies, l’Europe cherche à réduire les disparités de développement de ses régions. Cette politique, dite de cohésion, mobilise une part croissante du budget européen. Elle repose sur un cofinancement des Etats Membres des projets qu’elle soutient au niveau régional. De plus, avec les élargissements successifs de l’Europe, les régions qu’elle cible évoluent, suscitant un effet de redistribution. Pour ces deux raisons, cette politique fait l’objet d’une attention soutenue des Etats Membres. Or, quelles que soient les méthodes utilisées et les périodes étudiées, les évaluations successives ne mettent en évidence, au mieux, qu’un effet modeste de la politique de cohésion sur le rattrapage de croissance des régions les plus pauvres d’Europe. Dans ce papier, nous nous intéressons au programme dit « objectif 1 » de la politique de cohésion, qui aide les régions les plus pauvres, et attribue des cofinancements sur un critère de niveau de richesse. Elle favorise l’investissement et a pour objectif d’accélérer leur croissance pour permettre aux régions les plus pauvres de rattraper le niveau de richesse moyen. Nous mesurons l’effet de ce programme sur la distribution des taux de croissance et des niveaux d’investissement des régions bénéficiaires. Nous montrons que les régions à fort potentiel de croissance (celles qui auraient connu la plus forte croissance en l’absence de politique) ont bénéficié d’un gain de croissance de l’ordre de 0.4%. A contrario, les régions à faible potentiel de croissance n’ont pas bénéficié significativement de la politique mise en place.