Cet article s'intéresse à la régulation d'un service public délégué à une firme privée, en présence d'asymétrie d'information. Une caractéristique importante du modèle est la possibilité de fuites en réseau, qui sont coûteuses à réparer pour l'opérateur. Les auteurs calculent les solutions de premier rang et en asymétrie d'information, lorsque l'information privée porte sur la technologie de production d'eau de l'opérateur. L'estimation économétrique sur un panel de communes françaises permet d'identifier les paramètres de production et de demande, ainsi que la distribution de l'information privée. Ils simulent le contrat optimal en termes de volumes d'eau produit et perdu et ils montrent que l'asymétrie d'information a des conséquences importantes sur la régulation des services d'eau.