Technological integration and market value in biotechnology
Intégration technologique et valeur boursière des firmes de biotechnologies
Résumé
The authors examine the relationship between the characteristics of the firms’ knowledge base in terms of knowledge capital and knowledge integration and the stock market value of 84 firms active in biotechnology during the nineties. Panel data regression models show that the degree of knowledge integration within firms is a significant explanatory variable of firms’ stock market value. Moreover, knowledge integration becomes an increasingly important determinant of market value, which illustrates the growing integration of biotechnology in several industrial applications. However, the role of knowledge is sector-specific, revealing differences in the extent to which biotechnology has become a key technology.
Les auteurs examinent la relation entre le capital de connaissance, l'intégration technologique d'une part et, la valeur boursière des firmes de biotechnologies d'autre part. L'échantillon est constitué des quatre-vingt-quatre firmes actives dans le domaine des biotechnologies. Les estimations économétriques montrent que dans les biotechnologies, l'intégration technologique est un déterminant significatif de la valeur boursière des firmes. Toutefois, la fonction de valorisation boursière des firmes, n'est constante ni entre industries ni en dynamique. L'une des raisons majeures réside dans le fait que, premièrement, les conditions d'usage des technologies se modifient en dynamique, et deuxièmement, cette dynamique est spécifique au secteur.