The impact of climate change on agriculture: A repeat-Ricardian analysis
L'impact du changement climatique sur l'agriculture : Une analyse ricardienne répétée
Résumé
Ricardian analyses of farmland values have become a cornerstone of the literature valuing the impacts of climate change on agriculture. However, concerns about the lack of a formal econometric strategy to deal with omitted farmland characteristics have raised doubts about the identification of such impacts. This paper proposes an original method for estimating Ricardian models with plot fixed effects to control for confounding omitted variables. Specifically, we use plot-level repeat-sales French data from 1996 to 2019 to investigate how differences in farmland prices between two sale dates are explained by differences in climate conditions. We show that our repeat-Ricardian estimates suggest greater benefits of climate change than those found with standard Ricardian analyses. In particular, our repeat-Ricardian estimates indicate that warmer summers benefit French agriculture, in complete opposition to our pooled Ricardian estimates or to the remainder of the literature. Our repeat-Ricardian results are robust to several specifications, climate length-definitions and sub-samples. We provide elements suggesting that the repeat-Ricardian analysis is better able to capture crop-switching towards high-value crops requiring particular soil conditions (e.g. vineyards). Our repeat-Ricardian analysis also indicates greater benefits of climate change compared to those estimated with short-term weather-based approaches, shedding new lights on previous inconsistent findings from the literature.
Les analyses ricardiennes de la valeur des terres agricoles sont devenues la pierre angulaire de la littérature sur l'évaluation des impacts du changement climatique sur l'agriculture. Toutefois, l'absence de stratégie économétrique formelle pour traiter les caractéristiques omises des terres agricoles a soulevé des doutes quant à l'identification de ces impacts. Cet article propose une méthode originale pour estimer les modèles ricardiens avec des effets fixes au niveau des parcelles afin de contrôler les variables omises confusionnelles. Plus précisément, nous utilisons des données françaises sur les ventes répétées au niveau des parcelles entre 1996 et 2019 pour étudier comment les différences de prix des terres agricoles entre deux dates de vente sont expliquées par les différences de conditions climatiques. Nous montrons que nos estimations ricardiennes répétées suggèrent des avantages plus importants du changement climatique que ceux trouvés avec les analyses ricardiennes standard. En particulier, nos estimations ricardiennes répétées indiquent que les étés plus chauds profitent à l'agriculture française, ce qui est en totale opposition avec nos estimations ricardiennes regroupées ou avec le reste de la littérature. Nos résultats ricardiens répétés sont robustes à plusieurs spécifications, définitions de la durée du climat et sous-échantillons. Nous fournissons des éléments suggérant que l'analyse ricardienne répétée est mieux à même de saisir le changement de culture en faveur de cultures à forte valeur ajoutée nécessitant des conditions de sol particulières (par exemple, les vignobles). Notre analyse répétée-ricardienne indique également que les avantages du changement climatique sont plus importants que ceux estimés à l'aide d'approches basées sur les conditions météorologiques à court terme, ce qui jette un nouvel éclairage sur les conclusions incohérentes de la littérature.